軸承鋼管市場供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大

10月以來，軸承鋼管現(xiàn)貨市場不漲反跌，表現(xiàn)疲軟。一方面鋼廠開工率明顯回升，令供應(yīng)壓力驟增;另一方面，需求出現(xiàn)逐步減弱趨勢，鋼廠成本已不能順暢向下游傳導(dǎo)。軸承鋼管近月由于天量倉單對現(xiàn)貨大幅貼水，而1510合約多次測試2450元/噸一線壓力位未果，后期回落概率較大。

　　供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大

　　中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的10月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為48.2%，較9月反彈5.2個(gè)百分點(diǎn)，其中分項(xiàng)指標(biāo)，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)大幅回升10.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到49.4%，為近8個(gè)月以來的高點(diǎn)。而據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，10月上旬重點(diǎn)企業(yè)日均粗鋼產(chǎn)量為179.01萬噸，環(huán)比增產(chǎn)6.04萬噸，增幅為3.49%，旬度產(chǎn)量創(chuàng)9月上旬以來的新高。同時(shí)，全國粗鋼日均產(chǎn)量估值為235.14萬噸，也創(chuàng)下新高。

　　另外，據(jù)對209家鋼廠的生產(chǎn)調(diào)查，10月計(jì)劃達(dá)產(chǎn)率繼續(xù)回升2.5%，五大品種鋼材日均產(chǎn)量增加6.4萬噸，其中線材、軸承鋼管日均產(chǎn)量增加明顯，環(huán)比分別增加3.4萬噸和2.4萬噸，達(dá)到22.7萬噸和55.1萬噸。隨著環(huán)保的淡化和前期鋼廠利潤回升在排產(chǎn)上的滯后性，本月資源供應(yīng)壓力或?qū)⑦M(jìn)一步加大。

　　庫存下降趨于減緩

　　盡管基建自8月開始已有所加碼，但房地產(chǎn)仍無明顯改善跡象，從而對鋼材需求的拉動有限。1—9月，全國房屋新開工面積23724萬平方米，同比大幅下降18.4%;商品房銷售面積18254萬平方米，同比下降9.2%;而3月末商品房待售面積繼續(xù)環(huán)比增加1076萬平方米，更是顯示房地產(chǎn)去庫存壓力重。

　　截至10月18日，五大品種鋼材社會庫存周環(huán)比減少27.06萬噸，為1338.15萬噸。盡管目前社會庫存低于去年同期1597.92萬噸的水平，但庫存下降速度已出現(xiàn)放緩的勢頭。另外，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，10月下旬重點(diǎn)鋼廠鋼材庫存環(huán)比下降171.33萬噸萬噸，為1496.28萬噸。

產(chǎn)品名稱 產(chǎn)品價(jià)格 規(guī)格   長度單位   銷售單位
軸承鋼管 電議  Ф159*12   11米    破件零售
軸承鋼管 電議  Ф133*8   11米    破件零售
軸承鋼管 電議  Ф140*10   9米     破件零售
軸承鋼管 電議  Ф121*5    11米    破件零售
軸承鋼管 電議  Ф356*15    10米   破件零售
軸承鋼管 電議  Ф108*30    12米    破件零售
軸承鋼管 電議  Ф114*14    12米     破件零售
軸承鋼管 電議  Ф325*10   12米    破件零售

　　鋼企庫存量按慣例月末大幅下降，但鋼廠庫存量高于去年1433.9萬噸的水平，目前銷售壓力仍在鋼廠一方。華東主要鋼廠沙鋼等軸承鋼管出廠價(jià)格連續(xù)兩旬平盤，弱于市場預(yù)期，一方面顯示出鋼廠態(tài)度謹(jǐn)慎。另一方面也說明近期鋼廠成本向下游傳導(dǎo)不暢。

　　實(shí)際上，目前國內(nèi)庫存沒有上升還得益于強(qiáng)勁的出口。10月出口回升至854萬噸，而1—10月我國鋼材累計(jì)凈出口32988萬噸，同比增加891萬噸。近期鋼廠出口并無盈利，但鋼廠選擇大量出口主要還是為了減緩區(qū)域內(nèi)的銷售壓力。

　　成本上升不具有持續(xù)性

　　近期，鋼廠開工率回升，對原料的需求增加，加上前期國內(nèi)礦山停減產(chǎn)顯著，使得港口鐵礦石庫存連續(xù)下降，目前已降至9000萬噸以下。階段性資源錯(cuò)配使得礦商惜售挺價(jià)，普氏鐵礦石指數(shù)自47.5美元/噸的低位漲至63美元/噸，累計(jì)漲幅達(dá)到33%。礦價(jià)再度脫離四大礦山的成本線，不但澳洲第四大礦山阿特拉斯宣布延期兩個(gè)礦區(qū)項(xiàng)目停產(chǎn)，國內(nèi)部分礦山也開始有復(fù)產(chǎn)的跡象，后期鐵礦石供需有望改善。

　　另外，礦價(jià)大漲造成鋼廠成本快速上移，但鋼廠成本卻無法有效向下游傳導(dǎo)，只能被動壓縮利潤，使得鋼廠對礦價(jià)的接受度越來越低。預(yù)計(jì)這輪礦價(jià)已經(jīng)接近反彈的極限，后期回落的概率很大，成本對鋼價(jià)的支撐仍然有限。

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